Por: Redacción EnAgenda

Entro la bala del aumento de la inflación de octubre y Luis “Toto” Caputo tuvo que salir a dar una explicación oficial. El ministro de Economía de la administración libertaria tribuyo la suba a los cambios en el régimen de Zona Fría y a factores estacionales. La inflación de octubre llegó al 2,2% y marcó una aceleración respecto del 1,9% de septiembre y generó todo tipo de especulaciones respecto a las anclas del modelo económico.

El argumento del Palacio de Hacienda fue que, detrás del incremento del nivel general, la tendencia de fondo de los precios continúa desacelerándose. Para sostener esa interpretación, Caputo destacó que la inflación núcleo —que excluye los precios regulados y estacionales— se ubicó en el 1,5%, el registro más bajo en 15 meses.

“Cabe destacar que, con excepción de dicho mes, no se había observado una inflación núcleo tan baja desde enero de 2018. A su vez, la media móvil de tres meses de la inflación núcleo fue la más baja desde enero de 2018”, indicó Caputo.

En la misma línea salió el vocero presidencial, Adrián Ravier, quien afirmó que “la baja de la inflación núcleo al 1,5% muestra que el proceso de desinflación sigue avanzando”.

 

Tarifas y estacionales, los argumentos de Economía

Caputo también explicó qué factores, según su interpretación, incidieron sobre el índice general. “El dato del mes se vio impactado por las modificaciones en el Régimen de Zona Fría, que incidieron en la variación registrada en la división vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles”, señaló.

La explicación oficial apuntó a los cambios en el esquema de subsidios y bonificaciones para las tarifas de gas, que comenzaron a impactar en las facturas de octubre. De esta manera, el Gobierno vinculó parte del aumento de los precios de los servicios públicos con una modificación de su propia política tarifaria.

Los datos del INDEC permiten observar el peso de esos componentes. Durante octubre, los precios regulados aumentaron un 2,9%, mientras que los estacionales treparon un 5,5%. La inflación núcleo, en cambio, avanzó un 1,5%.

Por divisiones, Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles encabezó los aumentos con un 4,2%, impulsada principalmente por el gas. Recreación y cultura registró una suba del 3,3%, mientras que Bienes y servicios varios aumentó un 2,3%.

En el caso de los precios estacionales, el organismo estadístico identificó a las verduras, tubérculos y legumbres entre los principales factores de presión. Así, la explicación oficial combina dos elementos diferentes: el impacto de las modificaciones tarifarias y los aumentos estacionales de determinados productos.

El argumento de Economía tiene sustento en la composición del índice: la inflación núcleo efectivamente fue menor que el nivel general y registró una desaceleración mensual. Sin embargo, ese dato convive con una suba del 2,2% en el conjunto de los precios y con aumentos que afectan directamente los gastos cotidianos de los hogares.

La diferencia entre ambos indicadores es importante. La inflación núcleo permite observar una tendencia de los precios sin incorporar las variaciones estacionales ni los precios regulados, pero no representa por sí sola el costo de vida que enfrentan las familias. Las tarifas de los servicios públicos, los alimentos y otros gastos forman parte del presupuesto de los hogares, independientemente de la categoría estadística en la que se encuentren.

Además, aunque la inflación interanual bajó al 33,1% y acumuló tres meses consecutivos de desaceleración, el aumento mensual volvió a acelerarse. El índice general había registrado un 1,9% en septiembre y pasó al 2,2% en octubre. En los primeros diez meses de 2026, la suba acumulada llegó al 26,3%.

 

Milei habló de apertura económica, pero no hizo referencia al dato

La primera aparición pública de Javier Milei después de conocerse el IPC de octubre fue en la Gala Endeavor Argentina, ante empresarios y emprendedores. En su discurso, el Presidente no hizo una referencia específica al 2,2% ni explicó la aceleración mensual. En cambio, concentró su exposición en la apertura comercial, la desregulación y las posibilidades de crecimiento asociadas a la tecnología.

Milei sostuvo que Argentina tiene actualmente un coeficiente de apertura económica del 30% y planteó como objetivo llevarlo al 90% para 2031. “Hay que ampliar ese tamaño de mercado para potenciar los rendimientos crecientes y acelerar el crecimiento de la economía”, afirmó.

También defendió el rumbo de su administración al señalar que el trabajo del Gobierno es “poner reglas claras y correrse”, mientras convocó a los empresarios a invertir y aprovechar las oportunidades que, según sostuvo, ofrece el nuevo escenario económico.

Con una inflación interanual que continúa por encima del 30% y un nuevo aumento mensual, la discusión ya no pasa solamente por la reducción respecto de los niveles heredados, sino también por la capacidad del programa económico para consolidar la desaceleración y trasladarla al bolsillo de los argentinos.